Penguatan Euro di Tengah Ketidakpastian Global
Euro saat ini diperdagangkan di level tertinggi tahun ini terhadap dolar AS, menjadi pemenang utama dari kekacauan baru-baru ini di pasar valuta asing global yang telah mengacaukan kekuatan dolar dan menghentikan penurunan yen Jepang yang terus menerus.
Dengan menembus level simbolis $1,10, euro telah mencatat kenaikan lebih dari 2,5% pada bulan Agustus, menjadikannya bulan terbaik sejak November. Perhatian para pedagang kini tertuju pada euro setelah sebelumnya terganggu oleh lonjakan mendadak yen pasca kenaikan suku bunga Bank of Japan pada 31 Juli dan melemahnya dolar seiring meningkatnya ekspektasi pemotongan suku bunga AS.
Sejarah dan Perkembangan Terkini
Sejarah menunjukkan bahwa level $1,10 bukanlah level yang mudah untuk ditembus, dan pada bulan April lalu, beberapa analis memperkirakan euro bisa melemah hingga mencapai paritas. Namun, saat ini, euro menjadi mata uang utama kedua yang berkinerja terbaik terhadap dolar tahun ini setelah poundsterling, dan berada pada level tertinggi dalam perdagangan tertimbang sepanjang sejarah—meskipun hal ini juga dipengaruhi oleh melemahnya mata uang pasar berkembang.
Penguatan terhadap dolar, meskipun diperkirakan hanya akan moderat dari sini, tetap signifikan karena pembicaraan tentang pemotongan suku bunga Federal Reserve AS bertepatan dengan spekulasi bahwa pelonggaran lebih lanjut oleh Bank Sentral Eropa (ECB) bisa dibatasi oleh inflasi sektor jasa yang terus tinggi.
Dampak Perbedaan Suku Bunga
"Ini adalah cerita tentang perbedaan suku bunga," kata analis mata uang Commerzbank, Volkmar Baur. "Inflasi turun di kedua sisi Atlantik, tetapi Fed diperkirakan akan bergerak sedikit lebih agresif dalam menurunkannya, dan ini menutup selisih suku bunga sedikit serta memberi ruang bagi penguatan euro."
ECB, yang menurunkan suku bunga pada bulan Juni, diperkirakan akan melakukan setidaknya dua kali lagi pemotongan sebesar 25 basis poin, menurut penetapan harga pasar. Sebaliknya, pedagang melihat adanya 94 basis poin pemotongan suku bunga oleh Fed dalam tiga pertemuan yang tersisa tahun ini—yang berarti tiga kali pemotongan 25 basis poin, dengan kemungkinan besar satu pemotongan yang lebih besar. Ini merupakan perubahan sekitar 30 basis poin sejak awal Agustus; sementara penetapan harga ECB bergerak jauh lebih sedikit.
Dinamika Pasar dan Sentimen Investor
Perubahan ini mengikuti data pasar tenaga kerja AS yang lemah, yang memicu ketakutan akan resesi dan mengguncang saham serta obligasi. Meskipun pasar telah tenang sejak itu, ekspektasi pelonggaran kebijakan tetap ada.
Tentu saja, bukan hanya euro yang menguat terhadap dolar pada bulan Agustus, tetapi mata uang tunggal ini adalah pilihan yang paling sedikit komplikasi bagi para pedagang yang mencari taruhan valuta asing yang relatif aman.
Yen tetap volatil setelah penutupan perdagangan carry trade yang besar. Poundsterling mengalami kenaikan yang lebih sedikit pada bulan Agustus setelah pemotongan suku bunga di Inggris, dan risiko politik Prancis, yang sempat melemahkan euro pada bulan Juni, kini telah mereda.
"Kami melihat beberapa risiko dari euro telah berkurang seperti pemilu Prancis," kata Salman Ahmed, kepala makro global dan alokasi aset strategis di Fidelity International. "Sekarang ini menjadi cerita yang lebih bersih tentang kebijakan bank sentral."
Tantangan dan Prospek Euro
Namun, dari sini, euro mungkin akan kesulitan untuk terus menguat. Euro saat ini berada di puncak rentang perdagangan baru-baru ini dan ada sedikit ruang untuk perbedaan suku bunga yang lebih menguntungkan, menurut para analis.
Commerzbank memperkirakan euro akan berada di $1,11 pada akhir tahun, tidak berubah dari level saat ini. ING melihatnya akan berada di $1,12 dalam sebulan sebelum turun kembali ke $1,10, dan BofA memperkirakan $1,12 pada akhir tahun.
"Pandangan saya sejak kuartal kedua 2023 adalah bermain di rentang perdagangan. Anda membeli euro di $1,05 dan menjualnya ketika bergerak di atas $1,10," kata Mathieu Savary, kepala strategi investasi Eropa di BCA Research.
Bagi sebagian orang, ini bisa jadi merupakan puncak dari penguatan euro. "Ini adalah level terkuat untuk euro yang harus diharapkan antara sekarang dan akhir tahun," kata Guy Stear, kepala strategi pasar maju di Amundi Investment Institute, yang memperkirakan alasan untuk pemotongan lebih lanjut oleh ECB lebih meyakinkan daripada untuk Fed.
Faktor-Faktor yang Memengaruhi Euro ke Depannya
Pemulihan ekonomi zona euro yang baru-baru ini terjadi menunjukkan tanda-tanda melambat, sementara ukuran moral investor Jerman mencatat penurunan terkuatnya dalam dua tahun pada bulan Agustus. Sebaliknya, data pekerjaan AS berikutnya bisa menunjukkan bahwa laporan lemah bulan Juli hanyalah gangguan sementara akibat Badai Beryl.
Faktor lain yang memperumit adalah pemilu presiden AS pada 5 November. Meskipun ada banyak variabel yang bergerak, analis mengatakan kebijakan kandidat Partai Republik, Donald Trump, yang cenderung pada tarif yang lebih tinggi dan pajak yang lebih rendah, kemungkinan akan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi, yang berarti kebijakan Fed yang lebih ketat dan dolar yang lebih kuat.
Jane Foley, kepala strategi mata uang di Rabobank, mencatat bahwa kenaikan euro baru-baru ini terjadi ketika saingan Demokratnya, Wakil Presiden AS Kamala Harris, mendapatkan dukungan dalam jajak pendapat.
"Apa yang benar-benar bisa mendorong euro/dolar di atas $1,10 dan mempertahankannya di sana adalah kemenangan Harris dan perlambatan di AS," katanya.
Sumber : Investing
Komentar
Posting Komentar