Yen Jepang kembali melanjutkan pelemahan terhadap dolar Amerika Serikat pada perdagangan Senin, yang terdampak oleh volume perdagangan yang tipis akibat hari libur di Jepang. Pelaku pasar masih ragu-ragu mengenai kemungkinan besar pemangkasan suku bunga yang mendalam oleh Federal Reserve (The Fed) bulan depan.
Ketidakpastian Pasar Terhadap Kebijakan Fed
Setelah pekan yang penuh gejolak dengan aksi jual besar-besaran di pasar mata uang dan saham yang dipicu oleh kekhawatiran terhadap ekonomi AS serta sikap hawkish dari Bank of Japan (BoJ), pekan lalu berakhir lebih tenang. Data ketenagakerjaan AS yang lebih baik dari perkiraan pada hari Kamis menyebabkan pasar memangkas ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh The Fed tahun ini.
Namun, investor tetap tidak yakin bahwa The Fed mampu memperlambat laju pemangkasan suku bunga, dengan harga yang menunjukkan peluang penurunan suku bunga sebesar 100 basis poin sebelum akhir tahun, sesuai dengan alat FedWatch CME Group. Hal ini mencerminkan skenario resesi yang masih menjadi ancaman.
Ketergantungan Pasar Terhadap Data Ekonomi
Situasi ini membuat pasar sangat rentan terhadap data dan peristiwa mendatang, terutama angka harga produsen dan konsumen AS yang akan dirilis pada Selasa dan Rabu minggu ini, pertemuan bankir sentral global di Jackson Hole minggu depan, serta laporan pendapatan dari perusahaan unggulan di sektor kecerdasan buatan, Nvidia, akhir bulan ini.
Christopher Wong, ahli strategi mata uang di OCBC Bank Singapura, menyatakan, "Ini lebih merupakan kasus pasar yang sedikit menyesuaikan posisinya menjelang data inflasi AS."
Analis di Mizuho juga mengingatkan bahwa investor harus memperhatikan rilis data pekerjaan dan inflasi lainnya yang akan datang sebelum pertemuan The Fed pada bulan September. Menjelang data inflasi minggu ini, probabilitas yang sangat tipis menunjukkan situasi yang sangat rumit, tambah mereka.
Kinerja Yen dan Mata Uang Lainnya
Pada perdagangan Senin, dolar diperdagangkan di level 147,15 yen, naik 0,4%. Sementara itu, euro berada di level $1,0920 dan indeks dolar tetap datar di 103,18.
Sepekan yang lalu, euro sempat naik ke level $1,1009 untuk pertama kalinya sejak 2 Januari. Mata uang Australia (Aussie) juga sedikit naik menjadi $0,6584 pada hari Senin, sementara dolar Selandia Baru tetap di bawah level tertinggi tiga minggunya yang dicapai pekan lalu di $0,6035, dan terakhir berada di $0,6015.
Bank Sentral Selandia Baru (Reserve Bank of New Zealand) akan meninjau kebijakan pada hari Rabu dan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di level 5,50%.
Dampak Penutupan Yen Carry Trade
Pasar Wall Street mengakhiri pekan lalu dengan lebih tinggi, meskipun E-mini S&P 500 futures ditutup hampir tidak berubah pada pekan tersebut setelah penurunan tajam sebesar 4,75% pada hari Senin lalu. Sementara itu, imbal hasil obligasi AS dengan jangka waktu lebih lama mengalami penurunan.
Pasar, terutama di Jepang, diguncang oleh pembalikan yen carry trade yang sangat populer, yang melibatkan pinjaman yen dengan biaya rendah untuk diinvestasikan dalam mata uang dan aset lainnya yang menawarkan hasil lebih tinggi.
Aksi jual besar-besaran pada pasangan dolar-yen antara 3 Juli dan 5 Agustus, yang dipicu oleh intervensi Jepang, kenaikan suku bunga Bank of Japan, dan kemudian pembalikan perdagangan carry yang didanai yen, menyebabkan nilai tukar turun sebesar 20 yen.
Data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) dan LSEG menunjukkan bahwa posisi bersih dana leverage pada yen Jepang menyusut ke posisi terendah sejak Februari 2023 pada minggu terakhir.
Prediksi Jangka Panjang Yen
Yen mencapai level terkuatnya sejak 2 Januari di 141,675 per dolar pada hari Senin lalu. Meski demikian, yen masih melemah 4% terhadap dolar sepanjang tahun ini.
Analis di J.P. Morgan merevisi perkiraan mereka untuk yen menjadi 144 per dolar pada kuartal kedua tahun depan dan mengatakan bahwa hal ini mengindikasikan yen akan berkonsolidasi dalam beberapa bulan mendatang. Mereka juga melihat adanya alasan untuk optimis terhadap prospek dolar dalam jangka menengah.
"Carry trades telah menghapus keuntungan tahun ini; kami memperkirakan sekitar 65-75% dari posisi telah ditutup," kata mereka dalam sebuah catatan pada hari Sabtu.
Volatilitas implisit pada yen, yang diukur melalui opsi yen, juga telah mereda. Volatilitas semalam yang sempat melonjak hingga 31% pada 6 Agustus kini turun menjadi sekitar 5%.
Komentar
Posting Komentar